发布日期：2025-08-23 06:56 点击次数：96
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蓝月亮的这份财报，不错说在预判之内，也在想到除外。
最大的不测是据公司发布的2024全年岁迹报透露，2024年，公司从2023年盈利3.25亿港元急转直下，录得7.49亿港元耗损。
天然盈转亏不是什么崭新事，早在旧年中报中已初现头绪（大手大脚的蓝月亮：三年半实施拓销用了54亿，终于没利润了）。
但令市值哥不明的是，明明营销用度照旧扩展并冲击到了收益，可在这份财报中怎样还在赓续加码呢？为何不不才半年规章用度，至少守住年度盈亏线呢？（上半年销售开销22亿港元，下半年销售开销28亿港元）
是蓝月亮果然没意志到流量的代价是“增收不增利”，照旧另有其因呢？
PART 01
被养肥的网红
回顾到以往，蓝月亮的营销基因一语气于系数发展史中。
早在十多年前，北京奥运放胆后蓝月亮速即捕捉到商机，斥资2亿签约奥运冠军郭晶晶，凭借跳水皇后的国民度速即翻开市集，品牌也一炮而红，奠定了“洗衣液一哥”的地位。这一明星代言策略曾被视为教科书级的品牌解围案例，一直到今天，蓝月亮依然延续礼聘奥运跳水冠军代言，官网主页果决换为刻下跳水流量小花。
时期成就了蓝月亮，早在十年前便吃到了流量的红利。然则如今市集已发生全国经久的变化，蓝月亮的营销逻辑也从“品牌溢价”，一步步滑向了“流量内卷”。2008年为了有名度和市占率，豪掷2亿，市值君合计雇主有派头，有蓄意，有想法，到如今依然照旧为了这些宗旨，市值君想问问蓝月亮雇主，17年夙昔了，若是还这样，到底哪儿出问题了？是洗衣液这个行业只可靠营销实施来责罚发展问题？
回到公司年报，放胆2024年12月31日止年度的蓝月亮收入约85.56亿港元，与放胆2023年12月31日止年度的收入约73.2亿港元比拟，加多约16.8%。
图片起首：蓝月亮2024年财报
可比拟营收增长，销售及分销开支则达到了惊东谈主的50.49亿港元，同比猛增55.6%。
从2021年公司销售用度23.92亿港元，到2022年26.51亿港元，2023年32.44亿港元，直到2024年的50.49亿港元。蓝月亮不仅莫得放缓营销插足的次序，反而在三年内便翻了一倍多余。具体来看。2024年实施开支从12.9亿港元激增至25.97亿港元，增幅达101%；告白开支同比增长61%。
图片起首：蓝月亮2024年财报
比拟销售开销上的暴增，蓝月亮换来了2024年营收上创下的新高——85.56亿港元，比拟2021年加多接近10亿港元收入，比2023年“足足”加多了12.32亿港元的收入。尽管在极重的环境下事迹进步实属不易，但和大幅进步的销售用度比拟，市值哥呐喊没太看懂。现在卖家具的代价照旧这样高了吗？？？
笔据其年报，市值哥算了一笔账，全年营收达85.56亿港元，比2023年多收了12.32亿港元。其中线上业务达到了51.04亿港元，线上渠谈孝敬占比达到59.7%。但另一方面，蓝月亮2024年在销售开支上比2023年多砸了18.05亿港元，达50.49亿港元，简直接近公司当年的毛利51.83亿港元。
直白点说，比前一年多花了18.05亿港元的销售和分销开支，多卖了12.32亿港元的货，净利润减少了10.74亿港元，这波账面上亏麻了啊。
市值哥开打趣谈：“加多的近13亿的实施费和2.1亿的告耗损，这15亿若是成功买公司的货，还能在12.32亿的基础上多加多几个亿呢。蓝月亮作念快消品的，怎样和以前的互联网公司一样，不计本钱用钱换用户量呢。”
跟着销售关系开销的巨幅增长，成功击穿了
2023年还有3.25亿港元的净利润盈利线，2024年炸裂净耗损达7.5亿港元。
尽管蓝月亮事迹报口径暗示，放胆2024年12月31日止年度，集团的销售及分销开支与2023年度比拟大幅加多，是由于自傲插足，通过线上线下多渠谈的销售举止，让蓝月亮至尊浓缩洗衣液过头他新家具动作指点的全方向系列家具触达更多耗尽者，同期积极开展洗涤科普，传播科学洗衣门径。
只是，这7个多亿的耗损，可弗成只用这冠冕说辞一笔带过，否则这耗损也显得太粗疏和浮浅了。
据2024年诸位刷抖音看到头部主播带货蓝月亮的频率就能发现，这种营销本钱失控性增长的成功推手，也许恰是其敌人部主播的大幅依赖。
2024岁首，蓝月亮与抖音超头部主播董先生融合，结束了“上线5分钟，卖出1.7万单”的事迹，GMV超640万；618时期，与抖音主播“广东老婆”融合进行洗衣液专场直播，以扶直5000台iPhone的广漠本钱，卖出80多万单蓝月亮至尊爆款组合，销售预估约7500万元至1.2亿元；
而抖音领有5700多万粉丝的祝晓晗，2024年也屡次直播带货蓝月亮洗衣液，其搜索要害词也和蓝月亮高频关系。
流量换销量，这一年，蓝月亮抵制加码，祝晓晗、懒散、与辉同业等网红达东谈主齐成为蓝月亮的带货融合伙伴。诸位猜一下，蓝月亮2024年这25亿实施开销，有几许进了他们这些网红的账户呢？
关于多年60%高下毛利率的业务，蓝月亮的净利润却在2024年被全面吞吃。
赔钱赚吆喝的情势能否执久，不少企业心里齐至极了了，不外或然为了市集占有率，或为了打破行业困局，不得虚伪施“烧钱策略”。
但说句从邡的，公司辛贫费事搞品牌、搞家具，但你们赚的钱却还远远不如那些流量主播多，这合理吗？从报表上看，蓝月亮不少利润彰着被那些主播和平台均分食殆尽。
这真挺有益思的，蓝月亮费了那么自骄贵攒的局，后果养肥了一群网红。咱们不得不敬爱，蓝月亮，你收入也就几十亿，你实施却要花几十亿，究竟是你们公司赢利弥留，照旧网红赢利弥留？难不成蓝月亮公司唯有营收宗旨，莫得利润宗旨吗？
而且，跟着规划举止现款的开销，以及中期股息和股份奖励规划的回购，蓝月亮也出现了现款流的恶化。放胆2024年末，蓝月亮集团银行入款及现款总数为52.71亿港元，比拟于2023年末的73.32亿港元，同比暴减28.1%。
图片起首：蓝月亮2024年财报
PART 02
家具单一化会不会有隐私风险？
市值君合计，执着于单一家具也不是不行，不外风险就会相应存在，翻开蓝月亮的家具领土，高度聚焦衣物清洁顾问限度，虽赛谈上刻下不至于“致命”，但一朝出现下滑周期，会不会连一个“救生圈”也找不到？
笔据年报透露清晰，如今，蓝月亮的家具结构由衣物清洁、个东谈主清洁、家居清洁家具组成，但衣物清洁类家具孝敬了89.1%的收入，个东谈主清洁与家居清洁业务筹画占比不及11%。
图片起首：蓝月亮2024年财报
这种结构使其抗风险才略较为脆弱
——当洗衣液市集浸透率接近天花板时，竞品价钱战削弱就能击穿其毛利防地，更别说净利了，这不仅对蓝月亮，对立白等品牌一样适用。
而更具深档次危急的是研发插足的缺位。在过往的年报中，蓝月亮尚未透露研发的具体数据，只提到了集团以双线研发为重心，包括推出新家具以感奋耗尽者抵制更动的喜好及进步用户体验、征战并与耗尽者共享科学及实用的清洁门径，以及成立研发期间中心等官方话术。
但从公司透露的未动用所得款项净额中，不错略知外相管束层的想法。在33.6亿港元未动用资金中，仅4500万港元规划用于增强研发实力，占比仅1.33%。而用于 “提高品牌有名度”那一项的金额放胆2024年12月31日已沿途用完，但公司将原规划用于“业务本质（包括产能本质规划）提供资金”名宗旨资金改革到了“提高品牌有名度”。关于改革，蓝月亮评释刻下产大致用，公司照旧要强化渠谈和分销收集，照旧要作念实施，何况董事会也通过了。
图片起首：蓝月亮2024年财报
网红们，来来来，2025年不错赓续吆喝，赓续舞！！！！大把用度又准备好了。
关于执续投营销却出现耗损的情况，浮浅想维难谈不是应该作念好本钱管控，鸠集资源和用度作念好家具，打造爆款？但蓝月亮的规划中，似乎不是这样想的，“爆”更需要靠市集西宾和渠谈浸透。这种开销，简称“无底洞”。
当蓝月亮千里迷于“科学洗衣门径传播”这类叙事时，竞品早已在生物酶制剂、无水清洁等赛谈设立专科壁垒。当耗尽者转向个性化、场景化的清洁责罚决策时，当宠物清洁、高端家居顾问繁荣兴旺时，蓝月亮的家具还在“一瓶洗衣液打全国”的阶段。
耗尽者莫得停留在原地，他们的习尚在变，喜好在变。现在照旧不单是是“触达”到耗尽者的问题，而是是否能真实“打动”到他们。在这少量上蓝月亮仍需死力，毕竟2024年，大客户销售额照旧同比暴跌57.7%了。
市值哥合计，以战术用功掩盖策略懒惰，最终会被时期淘汰。现在的市集照旧今是昨非。唯有归来“家具即策略”的骨子，才智在日化行业中重获祈望。
市值哥现在去看活力28中年大叔们的直播去了欧洲杯体育，至少他们看上去挺真挚的。
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