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发布日期:2025-10-15 07:45    点击次数:61

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  东鹏饮料二度递表港交所:超大要收入来自单一产物开云(中国)kaiyun网页版登录入口,边买情愿边融资

  “功能性饮料”东鹏饮料二度递表港交所,冲击“A+H”两地上市。

  10月9日,据港交所线路,东鹏饮料(集团)股份有限公司(简称“东鹏饮料”)向港交所主板提交上市肯求书,华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐东说念主。

  东鹏饮料在招股书中强调,“咱们是中国第一的功能饮料企业,收入增速在环球前20大上市软饮企业中位列第一。根据弗若斯特沙利文通告,按销量计,咱们在中国功能饮料市集自2021年起蚁合4年名轮番一,市集份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。按零卖额计,咱们是2024年第二大功能饮料公司,市集份额为23%。”

  超大要收入来自单一产物,研发参预体量远不足销售用度

  招股书线路的数据露馅,2022年至2024年,东鹏饮料贸易收入隔离为85.05亿元、112.63亿元、158.39亿元,同比增长21.89%、32.42%、40.63%;归母净利润隔离为14.41亿元、20.4亿元、33.27亿元,同比增长20.75%、41.60%、63.09%。2025年上半年,东鹏饮料贸易收入107.37亿元,同比增长36.37%。归母净利润23.75亿元,同比增长37.22%。

  从事迹来看,东鹏饮料超大要的收入来自单一产物。

  2022年-2024年,东鹏饮料产物中的能量饮料收入隔离为82.11亿元、103.53亿元、133.03亿元,占比隔离为96.6%、91.9%、84%。2025年上半年,能量饮料收入约83.6亿元,占比达77.9%。

  2022年-2024年,能量饮料的毛利率隔离为42.5%、44.6%和47.5%,2025年上半年毛利率为49.9%。

  东鹏饮料在招股书中暗示,改日将通过赓续丰富产物矩阵,讲理不同东说念主群、不同场景的多元化消耗需求。但从用度来看,东鹏饮料对研发的参预远不足销售用度。

  2022年-2024年,东鹏饮料的经销及销售用度隔离为14.49亿元、19.56亿元、26.81亿元,年复合增长率36.01%;研发用度隔离为4375.5万元、5439.1万元、6267.1万元,复合年增长率19.68%。研发用度的体量和增速显著低于经销及销售用度。

  值得一提的是,这是东鹏饮料第二次递表港交所。

  2024年4月3日,东鹏饮料持重向港交所递交过招股书,拟登陆主板上市。“东鹏特饮”母公司由此规划成为继安德利之后第二家“A+H”两地上市的中国饮料企业。

  然则,6个月后的10月3日,由于未能在灵验期内完成上市过程,这份招股书自动失效。

  东鹏饮料创立于1994年,主打产物“东鹏特饮”,并于2021年5月登陆上交所主板上市。

  不外,在更早之前,东鹏饮料曾尝试本钱国际化旅途。

  2022年6月,公司权谋赴瑞交所刊行环球存托凭据(GDR),以掀开欧洲市集大门,但由于国际上市监管条目收紧,2024年2月公司绝交了该规划。

  大手笔分成的同期,边情愿边融资

  自2021年上市以来,东鹏饮料已累计现款分成7次,总金额达66亿元,分成率高达63.62%,在A股食物饮料板块中处于较高水平。

  但从股权结构来看,这份红利的主要受益者是首创东说念主林木勤家眷。

  从股东来看,东鹏饮料前五大股东:东鹏饮料首创东说念主林木勤持股比例49.74%;香港中央结算有限公司持股比例9.90%;林木港、林戴钦持股比例均为5.22%;瑞昌市鲲鹏创业投资合资企业(有限合资)持股5.06%。前五名股东中,林木勤、林木港系昆季量度,均是东鹏饮料(集团)股份有限公司董事,两东说念主与林戴钦系叔侄量度;鲲鹏投资的有限合资东说念主林煜鹏是林木勤之子。

  招股书露馅,2024年公司的短期借款激增118.69%至 65.51亿元,径直导致流动比率跌至0.85,财务用度增至1.27亿元;同期情愿收益仅0.89亿元,出现0.38亿元的资金后果倒挂。

  然则,在2024年公司短期借款激增的情况下,东鹏饮料仍推出13亿元分陈规划,按照这次13亿元的分成总数规划,林氏家眷将取得约8.18亿元的现款分成。

  截止2024年底,东鹏饮料手持货币资金达56.53亿元,基本由银行情愿组成的往来性金融资产约49亿元,大额存单组成的债权投资36.7亿元。此外,东鹏饮料其他流动资产中还有大额存单1.9亿元,由私募股权基金和银行情愿组成的其他非流动金融资产测度3.8亿元。上述现款类资产测度达到了147.9亿元,创下了新高,占到了东鹏饮料总资产的65.2%。

  在2025年4月2日召开的2024年年度股东大会上,东鹏饮料隔离审议通过了《对于2025年度使用闲置自有资金进行现款贬责的议案》,公司股东大会授权公司偏执子公司在保证正常经营资金需乞降资金安全的前提下,使用不迥殊110亿元的领域内择机购买情愿产物,购买原则为安全性高、流动性好,使用期限自2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止,在上述使用期限及额度领域内,资金不错轮回迂回使用。

  公司货币资金与短期借款限制同期高企,且情愿金额远超账面货币资金,激发市集对其“愚弄情愿资金轮回质押融资”的质疑。

  钞票聚积方面,根据《2025胡润环球富豪榜》,林木勤和林煜鹏父子以685亿元身家位列环球富豪榜第293位,较上年升值380亿元。

  手持如斯充裕的资金储备,公司仍坚贞要赴港募资,并在此前的公告中规划通过港股IPO融资约14.93亿元用于国际延迟及产能开发。这一举动被市集以为是“左手情愿、右手融资”。

  根据招股书,东鹏饮料这次募资的用途为于完善产能布局和鞭策供应链升级;加强品牌开发和消耗者互动,赓续增强品牌影响力;赓续鞭策世界化计策,拓展、深耕和紧密化运营渠说念收集;拓展国际市集业务,探索潜在投资及并购契机;加强各个业务措施的数字化开发;增强产物开发智商,赓续竣事产物品类拓展;及用于营运资金及一般企业用途。

  记者 李晓青开云(中国)kaiyun网页版登录入口